Pg电子平台：从冷板模组到连接器领益智造AI液冷客户覆盖英伟达谷歌Meta
在芯片技术持续革新的进程中，功耗问题愈发凸显，新一代人工智能芯片的功耗正不断挑战着物理极限。以行业动态来看，英伟达 GPU 机架功率不断提升，2024 年发布的 B 系列单机柜功率高达 130-250kW，未来即将推出的 Rubin 系列芯片，机柜功耗会持续提升至 1000kW 以上。当前英伟达液冷需求主要聚焦于 GB300 及下一代 Rubin 架构。随着英伟达液冷需求的增长，将带动整个液冷产业链的发展，包括冷板、CDU、冷却液等相关产品的市场需求也将大幅增加。
另一方面，谷歌推出的新一代 TPUv7 服务器芯片，其单芯片功耗竟飙升至令人咋舌的 980W。随着芯片功耗的持续走高，传统的风冷散热技术已难以应对，无法满足新一代芯片的散热要求。谷歌近期在亚洲地区，尤其是针对中国供应链厂商所开展的密集审核并非传统意义上的普通设备认证，谷歌的审厂可以理解为全球AI算力基建进入“液冷强制时代”的宣言，其订单落地的确定性成为了行业近期最直接的催化剂。
液冷产业链具有较长的产业跨度，其各环节在技术门槛和价值含量上差异十分明显。根据公开信息，在业内巨头的供应链体系里，不同环节已有一些企业取得阶段性成果，成功吸引了市场的广泛目光。
这是产业链的核心，负责提供整体解决方案。该环节具备较高的价值属性，对系统性的技术能力有着严苛的要求。
Coolit：作为英伟达前排AVL供应商，为英伟达提供服务器冷板，Manifold等产品。AI数据中心正迈入GW级规模，当下Coolit正配合英伟达的服务器OEM厂商正加速生产高功率的机柜式CDU产品，预计全年出货1500套CDU。
Vertiv：作为英伟达数据中心基础设施的指定供应商，为英伟达提供整体机房及液冷解决方案，CDU方面为英伟达NV72,NV36提供L-L，L-A系列CDU，目前是英伟达CDU供应商。
领益智造：公司为企业级服务器中的GPU及CPU提供先进的热管理产品及解决方案，已经布局的产品包括：GPU散热模组、液冷散热模组、高性能GPU、散热解决方案、BigMAC－多轴腔体散热模组、高功率服务器、散热模组、远程服务器、散热模组等。近期收购知名液冷公司立敏达取得控制权，目前立敏达和英伟达取得直接合作，已拿到英伟达ARL/RVL供应链code，提供冷板模组，液冷连接器产品，目前液冷产品已经批量交付北美及台湾厂商。此外在ASIC领域，Meta、Google、Apple也是领益智造液冷客户，未来液冷业务空间巨大。
Cooler Master：Cooler Master为英伟达提供的是一整套液冷解决方案，而非单一产品，其中冷板模组是英伟达的第一大供应商，保守估计分走65%的订单份额(包括BAT,OEM，ODM的代工业务)。除了核心的冷板，Cooler Master还能供应液冷系统中的CDU(冷却液分配单元)、分水管(Manifold)以及英伟达专属的NVQD快速接头等关键部件，展现出高度的垂直整合能力。
台达电子：与英伟达在液冷散热领域是深度绑定的战略合作伙伴，具有专为NVIDIA最新世代GPU和CPU设计的液冷冷板模块，以及为 NVL72/36 机柜设计的 4RU 液对液冷却液分配装置的机柜级液冷散热方案；台达的CDU已获得英伟达的推荐供应商 (RVL) 与合格供应商 (AVL) 资格认证。
英维克：为英伟达提供快接头(UQD)等核心部件。在GB300机柜中，快接头用量增加114%至270对，单机柜液冷价值量提升。公司产品已通过英特尔验证，并被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴，适配GB300及后续架构。
包括泵、冷板、冷却液、接头、阀门等。这部分公司通常专注于细分领域，具备较高的技术壁垒。
Beehe比赫：目前主要提供散热解决方案，提供冷板及液冷组件产品。目前其冷板模组,CDU产品都有进入英伟达的RVL名单，CDU方面，比赫主要为GB200 in-row L-L CDU。
领益智造：除了自身的CDU布局，已通过收购立敏达成为英伟达RVL/AVL名单直接供应商，产品涵盖GB200/300的Cold Plate液冷板，GB300的CPU散热、UQD、MQD、Manifold，以及服务器电源Busbar、服务器机架等产品。在NV持续加强供应链管控的背景下，立敏达品类数量、份额、产业链地位有望持续提升。此外，领益智造的全资子公司赛尔康作为老牌电源公司，重点布局PSU、BBU、板载模块电源。
苏州诺通：与英伟达公司达成产品供应合作，成功进入到英伟达生态系统，成为其液冷生态链中快速接头供应商之一，该目前其产品已在英伟达GB200AI液冷服务器应用，2025年底开始将为英伟达GB300液冷服务器批量供应。
TcT热控科技：专注于电子散热液冷板解决方案，提供从研发设计、加工制造、端到端交付全流程服务。目前其CDU产品进入英伟达的RVL名单，主要提供GB200 L-L CDU。
从整体情况来看，液冷产业链中具备加工生产能力的企业数量众多，然而能够跻身全球供应链体系的企业却相对较少，实际上市场格局呈现出较为集中的态势。
